其中，联赢激光新签订单创历史新高，稳坐"优等生"席位；逸飞激光增收不增利，亏损超4800万元；利元亨则一把砸下16.18亿元募资，豪赌固态电池与储能新赛道。

在新能源电池行业价格战持续、利润大减的大背景下，三家企业给出了不同的应对姿态——有人在手订单饱满、产能逼近饱和；有人逆势加码研发、布局人形机器人等新赛道；有人则押注下一代电池技术抢占先机……

那么，谁走得更稳，谁走得更远？答案藏在数据里，也藏在战略选择中。

4月24日，联赢激光率先披露年度报告，全年实现营业收入32.61亿元，同比增长3.55%；归母净利润1.67亿元，同比增长1.05%。更关键的是，扣非净利润达1.42亿元，同比增幅8.74%，明显跑赢营收增速，盈利质量扎实。

而逸飞激光的财报则“画风突变”。数据显示，2025年公司总营收8.03亿元，同比增长16.03%，看起来并不差。但归母净利润却录得-4894.84万元，同比骤降292.49%，由盈转亏；扣非净利润亏损进一步扩大至7526万元。

利元亨选择了另一条路：继续加大投入。年报显示，利元亨2025年实现营业收入30.77亿元，同比增长23.98%；归母净利润5150.61万元，实现扭亏为盈。利元亨还公告称，拟募资不超过16.18亿元，投向消费锂电前段设备、储能电池设备、智慧物流装备、固态电池设备关键技术研发及补充流动资金。

如果说利润表反映的是"现在"，那么在手订单才是"未来"的预演。

年报显示，联赢激光2025年新签订单51亿元（含税），同比激增70%，创下历史最高纪录。公司产能利用率已接近饱和，深圳与江苏溧阳新生产基地在报告期内投入使用，为订单转化提供了产能保障。

而逸飞激光同样不缺订单。截至2025年末，公司在手订单规模达21.11亿元，较上年末大增59.12%，同样刷新历史纪录。其中，海外新增订单实现翻倍式增长。2025年，公司在新加坡设立海外运营总部，并在中国香港、韩国设立分支机构，新拓展英国、德国、日本、土耳其、印度等多国客户，全球化布局全面提速。

尽管利元亨未在年报及季报中披露具体在手订单数据，但从公司的募资方向可以窥见其战略意图：16.18亿元中，3.1亿元砸向固态电池设备研发，2.62亿元投向储能电池设备产能建设，3.98亿元布局智慧物流装备。公司明确表示，将加快储能设备、固态电池设备的技术转化与量产交付，深化与全球头部电池厂商的合作。

事实上，订才单是设备企业最真实的"成绩单"。三家企业都在用不同方式囤积"弹药"，只不过联赢激光和逸飞激光已经装填完毕，利元亨还在"买枪"。

值得一提的是，锂电设备企业的焦虑，早已不止于锂电。三家公司不约而同地将目光投向了更远的赛道。

联赢激光的消费电子业务是“最大亮点”。2025年，该板块实现营收7.50亿元，同比增长35.97%。公司针对手机小钢壳电池焊接开发的模块化设备已进入国际头部客户供应链。同时，医疗器械、光通讯等新兴场景的定制化解决方案也在逐步放量。在研发投入也也不遗余力，全年研发费用2.35亿元，研发人员2072人，技术底盘扎实。

而逸飞激光的“第二曲线”最为丰富，甚至有些"激进"。公司在圆柱电池领域推出覆盖18—60mm全系列的"云轨""星轮""飞梭"三大组装线，效率最高达360PPM，已实现行业首条46系列大圆柱全极耳超充宽温电池量产线。在固态电池、钠电、钙钛矿太阳能电池、智慧物流等领域均有布局。更值得关注的是，公司联合武创院成立合资公司，切入人形机器人赛道，"荆楚一号"与"荆楚二号"已突破直线驱动与行星滚柱丝杠等核心关节技术。

利元亨则选择了“集中火力”。超过16亿元的募资项目中，智慧物流装备生产建设项目投资3.98亿元，是单笔最大投向，聚焦AMR移动机器人与智能仓储物流设备。公司公告称，将在固态电池设备研发投入3.1亿元，瞄准干法电极、高精度叠片等核心工艺。

三条路径，三种逻辑。联赢激光是“稳健延伸”，逸飞激光是“全面开花”，利元亨是“重点突击”。

当前，锂电设备行业正经历“冰火两重天”：一方面，下游电池厂扩产节奏放缓，价格战压缩利润空间；另一方面，固态电池、钠电等新技术催生设备更新需求。

至于2026年，这三家锂电企业却给出了不同的“答卷”。

其中，联赢激光的方针是"深化核心主业、创新驱动、严控成本、优化运营"。公司将全力保障51亿元在手订单的交付，推动日本、德国、匈牙利等海外子公司快速发展，并积极探索并购重组机会。路径清晰，节奏从容。

逸飞激光以“提质增效”为核心，计划提高研发转化与产品交付效率，并向人形机器人、钙钛矿等跨界领域大步拓展。这种“向外求变”的策略风险与机遇并存，一旦技术迭代如预期兑现，将打开全新估值空间；反之，则可能持续承受现金流与盈利压力。

利元亨则在年报中明确，2026年将聚焦锂电核心主业，加快储能与固态设备技术转化与量产交付，并深耕欧洲市场，拓展亚太新兴及新兴区域。而16.18亿元募资能否转化为实实在在的订单与利润，将是2026年最大的看点。