科创板系列分析 · 十二:创鑫激光

来源:天风证券    关键词:创鑫激光, 光纤激光器,    发布时间:2019-05-20

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立足六大核心优势,创鑫激光不断成长创鑫激光是国内首批成立的光纤激光器制造商之一,在国内光纤激光器市场占有率为12.3%,排第二。公司拥有技术优势、核心器件自主生产优势、产品优势、产业链合作优势、营销服务优势、区位优势六大核心竞争优势。公司控股股东和实际控制人为蒋峰先生,持股比例超5%的股东还有国相鑫光、上海联创、新鑫合伙、苏州凯风、华鑫公司。 


    自制核心光学器件,主营光纤激光器公司专业从事光纤激光器的研发、生产和销售,主要包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和直接半导体激光器等系列产品。光纤激光器主要由泵源、合束器、有源光纤、光纤光栅、激光输出头等核心光学器件组成,目前公司已完全掌握核心光学器件自主生产技术。近年公司经营情况良好,2016-2018年公司的营业收入分别为4.24亿元、6.04亿元和7.10亿元,复合增长率为29.36%。公司脉冲光纤激光器产能持稳,连续光纤激光器产能稳步上升。 


    公司财务分析2016-2018年公司的营业总收入分别为4.24亿、6.04亿和7.10亿,2018年的增速为17.60%;2017年公司由亏转盈,2016年公司净利润为-0.04亿,2017年0.76亿,2018年又进一步增长,达到1.06亿,2018年净利润的增速为38.91%。公司2016-2018年公司的毛利率分别为24.09%、33.44%和36.05%,静脉光纤激光器和连续光纤激光器的毛利率均处于上升趋势,静脉光纤激光器2016-2018年毛利率分别为19.80%、34.62%和38.00%,连续光纤激光器2016-2018年毛利率分别为31.18%、32.20%和35.05%。 


    与可比公司比较在行业内与公司业务和产品最相似的企业为锐科激光。锐科激光2017年连续光纤激光器销售收入为71874.30万元,而创鑫激光2017年连续光纤激光器销售收入为25856.60万元,这是由于锐科激光具有一定的先发优势。2017年公司脉冲光纤激光器销售收入32398.34万元,超于锐科激光84.76%。创鑫激光和锐科激光的脉冲光纤激光器的毛利率水平相差不大,锐科激光的连续光纤激光器毛利率高于创鑫激光。 


    募集资金用途及规划本次实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于苏州激光器产业基地建设项目和苏州研发中心建设项目,其中苏州激光器产业基地建设项目总投资额70097.50万元,苏州研发中心建设项目总投资额6265.80万元。