阅读 | 订阅
阅读 | 订阅
轨道交通新闻

中国智能制造:相对机器人更看好激光

星之球科技 来源:全景网2015-11-06 我要评论(0 )   

鉴于新兴市场竞争且发达国家制造业回流所带来的双重压力,中国需向制造业价值链上游攀升以保持竞争力。本报告中,我们就政府关于促进制造业升级和现代化的规划深入分析了...

中国需向制造业价值链上游攀升…
 
鉴于新兴市场竞争且发达国家制造业回流所带来的双重压力,中国需向制造业价值链上游攀升以保持竞争力。本报告中,我们就政府关于促进制造业升级和现代化的规划深入分析了智能制造领域可能带来的潜在投资机会。
 
…并发展先进制造。
 
我们预计2015-25年工业机器人子行业的年均复合增速将为8%,激光加工子行业的年均复合增速将为7%,数控系统子行业的年均复合增速将为5%。在我们的蓝天假设中,我们预计未来十年内,中国品牌将会从主要的外国竞争者手中夺取多达25%的市场份额2016-17年资本开支总体情况不甚乐观。
 
我们更看好智能手机更新换代及新能源汽车相关领域的下游需求,并认为机器人本体企业面临低端供应过剩/盈利风险。我们的2015-17年盈利预测较市场预测低5-18%。
 
首次覆盖大族激光,我们的首选股,强力买入。
 
1) 行业龙头,在市场份额增长方面拥有强劲的执行记录,CROCI 位于第一四分位。
 
2) 能够受益于短周期智能手机资本支出和锂电池焊接订单(占2016年收入的45%),从中捕捉增长机会。
 
3) 强劲的研发实力可与外国光纤激光器供应商竞争,并将潜在进入增材制造和3D 探测/激光雷达市场。
 
4) 估值:当前股价对应24.3倍/17.7倍的2016/17年预期市盈率,在我们的覆盖范围内最具吸引力;潜在上行空间29%。
 
因新能源和工厂自动化两个版块的持续增长而维持买入汇川技术。
 
汇川技术的强劲增长势头有望在2016年继续。重申买入评级,将目标价格上调34%,但由于上行空间较小而移出强力买入名单。
 
对中小机器人企业持谨慎看法。
 
我们首次覆盖埃斯顿并给予卖出评级,因其估值偏高、面临盈利风险而存在49%的下行空间;我们首次覆盖华工科技并评为中性,因其CROCI 持续降低。将新时达评级上调至中性,继该股表现落后之后下行空间收窄。重申对新松机器人的中性评级。

转载请注明出处。

激光技术机器人
免责声明

① 凡本网未注明其他出处的作品,版权均属于激光制造网,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用。获本网授权使用作品的,应在授权范围内使 用,并注明"来源:激光制造网”。违反上述声明者,本网将追究其相关责任。
② 凡本网注明其他来源的作品及图片,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本媒赞同其观点和对其真实性负责,版权归原作者所有,如有侵权请联系我们删除。
③ 任何单位或个人认为本网内容可能涉嫌侵犯其合法权益,请及时向本网提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明、具体链接(URL)及详细侵权情况证明。本网在收到上述法律文件后,将会依法尽快移除相关涉嫌侵权的内容。

网友点评
0相关评论
精彩导读