10月28日晚，金运激光（300220）披露2025年三季报，公司在第三季度经营状况呈现改善态势。相较于上半年营收下滑、现金流承压的局面，第三季度营收降幅大幅收窄，现金流有所优化，为全年业绩稳定奠定了基础，显示了公司业务调整与战略聚焦的初步成效。

　　今年第三季度，金运激光实现营收6245.28万元，较上年同期微降1.76%，而公司上半年营收同比降幅达14.80%，单季降幅收窄超13个百分点，营收端企稳迹象明显。

　　分板块看，作为核心支柱的激光装备制造板块持续发力。上半年该板块实现收入1.08亿元，虽然受国际环境的不确定性影响使得营收同比下降10.89%，但毛利率维持在30.04%的稳定水平。第三季度，该板块收入端快速修复。

　　与此同时，公司IP衍生品运营业务收缩成效显现。上半年，该板块收入仅175.56万元，同比大幅下降78.82%，三季度持续收缩后，其对整体盈利的负面影响已逐步减弱，为核心业务增长腾出资源空间。

　　第三季度，公司现金流层面也出现比较明显的积极变化。从经营活动产生的现金流量净额看，上半年末为-2953.40万元，到三季度末已改善至-2050.78万元。

　　上半年经营性现金流净额大幅流出态势得到遏制，前三季度整体流出规模增速较上半年放缓，经营活动“造血”功能逐步恢复。

　　综合来看，公司呈现收入企稳和现金流改善的双重积极信号，核心业务的增长韧性与非核心业务的收缩成效形成共振。随着激光装备智能化升级的持续推进和数字技术应用场景的拓展，公司有望在四季度实现业绩的进一步修复。