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皮秒激光存巨大潜在需求 福晶科技的成长性高

来源:证券时报e公司

  发布:cici

关键词:大族激光 福晶科技

2017-11-23

  最近一段时间,福晶科技(002222)跟随着大族激光(002008)涨跌,因为上下游的关系,似乎福晶科技就是大族激光的影子。从我们草根调研的情况来看,市场如果这样看,可能小看了这家全球激光器件龙头。如果产量能够跟上需求,未来几年,福晶科技的成长速度或将高于大族激光。

  激光器市场正从纳秒级向皮秒级过渡

  智能手机制造越来越复杂、精密,目前普遍使用的纳秒光纤激光器就显露出来了缺陷。高功率下,纳秒光纤激光容易击穿或击坏加工件,同时由于光纤激光是热加工,加工中会造成玻璃等加工件剪片和热应力的问题。

  因此,今年开始,苹果等手机厂商对盖板玻璃和显示模组加工提出了新要求,曾经坐了近10年冷板凳的紫外皮秒冷激光器(也称固态激光)重现生机。据悉,深天马已购买了近20台紫外皮秒激光加工设备,伯恩也向相关厂商发出了1000台采购意向。

  另一方面,康宁新一代玻璃硬度提高后需要皮秒激光器才能很好的切割。为此,康宁还收购了德国一家激光器企业,目前,京东方、伯恩等已开始配备这样的激光器。

  福晶科技生产的晶体主要用于固态激光器,新需求的出现或将给公司带来跨跃性的影响。这也正是公司往年保持20%匀速增长而今年将变成100%增长的原因。

  目前,皮秒激光器的厂商主要是国外巨头,美国相干、德国通快是代表,国内也有一些厂商在试制,有的也已提供了产品给下游试用。

  根据对某激光器厂商的调研,一台皮秒激光器大概用五六块BBO、YVO4、KDP等晶体,生产的皮秒激光设备一天加工1万块单片玻璃的一个倒角,理论上,一年加工量为350万块。去年智能手机的销售量近15亿部,如果全部用皮秒激光设备加工,以上述数据来推算,需要4000台激光器。

  目前中高端智能手机至少3块玻璃共12个倒角需处理,同时,还有至少4个圆孔或H型槽需要加工,如果全部用皮秒激光加工,总计需要6万台设备,相当于需要30-40万块激光晶体。如果玻璃盖板、显示模组都用皮秒激光器切割,晶体的需求量更大。(以上数据仅是理论上的推算,目的是为了说明皮秒激光器的前景,因不同厂家设计的激光器不一样,以及智能手机加工中的不同需求,上述数据并不能真实反映需求。)

  今年之前,福晶科技LBO、BBO晶体的年销售量在10多万片,紫外皮秒激光应用兴起带来的需求数倍于这个销量。

  福晶科技处于龙头地位

  福晶科技作为固态激光行业的最上游企业 ,依托中科院物质构造所,在全球率先发明了LBO、BBO晶体(用于固态激光器),是全球领先的非线性光学晶体、激光晶体制造商,非线性激光晶体占全球50%多的市场份额(LBO占70%多,BBO占40-50%,KTP占40-50%)。

  作为发明者,自上世纪80年代以来,福晶科技一直在做持续的开发(尤其专利失效后),长晶技术不断升级。其中,LBO原来为饼状,需要生长6-8个月,现在为笔状(利用率大大提高),生长期降到2-3个月。同时,后期模块冷加工过程中,9道工序均有较高的壁垒,其中,抛光工序只能手工操作,一个熟练工需要培养3年左右时间(有的模块只有头发丝那样粗)。

  近30年来,美国相干、德国通快、美国IPG等全球10大固态激光厂商一直是福晶科技稳定的客户。从目前的情况来看,福晶科技行业龙头地位难以撼动,所以,新增需求一旦大量形成,最先受益和最为受益的是福晶科技。

  未来业绩增长取决于扩产速度

  从福晶科技下游客户处了解到,如果目前下单,春节前不一定能拿到货。其实,福晶科技从今年2季度起就进入满产状态,而去年4季度刚刚扩产,产能增加了50%。近年,公司的销售价基本持平,对老客户每年还有一定的优惠。所以,今年业绩的高增长除了产量增加外,内部技术改造等带来的毛利率提升功不可没。

  福晶科技的销售模式是“以订定产”,这个月的订单下个月交货,公司未来业绩能否延续今年的高速增长,核心因素在于扩产的速度。据了解,LBO、BBO长晶炉都是福晶科技自己制造的,LBO长晶炉建设周期在2个月左右,BBO长晶炉建设周期较LBO略长。福晶科技明年的业绩就可看何时扩产、扩产到什么规模了。

 

  大族激光在红外激光器需求大量增长后,加大了对福晶科技的采购量,由此,去年以来,福晶科技国内的销售量已占到近40%(原为略高于30%),但大族激光绝不是福晶科技业绩的决定因素。