激光器国产化是激光加工行业发展之东风。激光作为高端的加工方式，一般应用于航空航天、半导体光刻等加工附加值高的领域，核心原因在于高昂的设备成本和使用成本，设备成本最主要的部分来源于激光器。我国处于制造业大国向制造业强国的转变过程，在制造大国的背景下，积累了大量中低端的加工需求，由于对加工成本的敏感性，激光这种先进的方式很少大量使用于国内的加工领域。伴随着激光器技术发展，光纤激光器的出现从原理上降低了激光器的制造成本和使用成本，同时光纤激光器的国产化再进一步降低了加工设备的销售价格，满足了国内中低端的加工需求。激光器的国产作为行业发展之东风，有望带来国内激光加工行业较长期的高速发展，仅从国内激光设备的销售情况来看，2011-2018年销售规模复合增速为26%，展现了爆发性和持续性。

激光加工产业链向国内转移。国内大量中低端的加工需求获得满足，也造就整个激光加工产业链向国内进行转移。以光纤激光器龙头IPG公司为例，光纤激光器行业集中度很高，以龙头公司进行分析基本能代表整个行业的情况，从2013年的数据开始，中国大陆的收入增速均远高于剩余其他地区的收入，同时从变化趋势来看，中国大陆收入增速处于向上的通道，而其他地区收入增速逐年递减，另外从收入绝对值来看，2017年中国大陆的收入已经超过40亿元人民币，占公司总收入的44%，中国大陆绝对成为行业最主要的收入来源。

海外设备龙头聚焦主业，注重研发。复盘全球激光设备龙头德国的通快（trumpf）公司，业务全部聚焦于加工设备领域，不断用新技术来提高产品价值，并积极拓展应用领域，设备业务已经扩展到增材制造和极紫外（EUV）光刻机领域。通快公司能够长期处于行业领先的位置，技术领先是必要的条件，这需要长期的研发投入，通快的研发费用占比平均在10%，最新财年总计研发费用为3.96亿欧元

设备端肩负开拓新应用场景的重任，满足新场景的设备集成领域孕育巨大市场空间。激光加工产业发展要突破层级来进行扩张，瓶颈在于应用场景的突破。核心在于激光设备厂商要满足终端客户的需求，甚至培养终端客户的使用习惯，即需要集成出适应新应用场景的定制化设备，设备集成商的核心在于从单一的设备提供商变成综合的方案解决商，通过差异化使企业从同质化竞争激烈的设备行业脱颖而出，建立起自身的核心竞争力，这需要通过持续稳定的研发投入，这样才能占据产业链的核心位置，最终参与甚至主导整个行业的发展方向，实现有效研发投入比例的提高。

风险提示：宏观经济持续下滑风险，地缘政治带来摩擦加剧。