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深度解读

中国激光雷达的野望,要靠自己照亮

激光制造网 来源:虎嗅2023-02-13 我要评论(0 )   

爆款,在汽车行业里并没有一个准确的定义。但如果一款车能在细分市场里占据一半以上的份额,那么它无疑就是一个“爆款”。2022年,在中国大型SUV市场,正式交付不到半年...

爆款,在汽车行业里并没有一个准确的定义。

但如果一款车能在细分市场里占据一半以上的份额,那么它无疑就是一个“爆款”。2022年,在中国大型SUV市场,正式交付不到半年的理想L9,市场占有率高达50.73%。并且,其2022年的销量,超过其它所有品牌所有车型的总和。

每一台理想L9的车顶,都搭载了一颗激光雷达——它是自动驾驶系统的“眼睛”,通过发射激光束来测量周围环境物体的距离和方位,从而帮助判断车辆与障碍物的相对位置。自动驾驶算法将根据这些传感器感知的数据,最终对车辆下达各种操作指令。

当你看到一台理想汽车时,只要将目光转向车顶。如果它有一颗激光雷达,那么它一定是高配版车型。

理想L9车顶的这颗激光雷达,来自于禾赛科技——一家总部位于上海的激光雷达研发与制造企业。在2022年,理想L9的上险量达到了40,151辆,这意味着至少就有超过4万颗禾赛的激光雷达量产上车。所以,理想汽车在制造爆款的同时,也在激光雷达产业链上带出了新的爆款。根据沙利文报告,禾赛在2022年为ADAS客户共计交付了约6.2万台激光雷达(不包含16线或以下的低端激光雷达产品),为全球激光雷达行业之最。

禾赛正在刷新的纪录,远不止市场规模这一项。

2月9日,禾赛科技宣布以每份ADS (美国存托股份) 19.00美元的定价,首次公开发行1000万股ADS,假设承销商不行使超额配股权购买更多ADS的情况下,发行总价值约为1.9亿美元。每份ADS代表禾赛科技⼀股B类普通股。禾赛科技的ADS已获批准,已于2月9日在纳斯达克股票交易所上市进行交易。

这意味着,作为“中国激光雷达第⼀股”的禾赛科技,成功上市。同时,这也是自2021年滴滴以来中国发行人在美国市场上最大规模的一次IPO。

禾赛在上市首日开盘上涨11%,收盘价为21.05美元,公司市值已超过26亿美元。

禾赛招股书,藏着比亚迪的野心

在纳斯达克敲钟现场演讲时,禾赛科技创始人李一帆引用了伦纳德·伯恩斯坦的一句名言:“伟大的成就有两个必要条件,一个计划和不太够的时间。”

成立于2014年的禾赛科技,其成长之路可谓是艰难险阻。

2019年,禾赛科技卷入专利纠纷,一年后才达成和解。2021年3月,在向上交所科创板递交招股说明书两个月之后,禾赛科技主动撤回了IPO申请。2023年初,商务部发布的《中国禁止出口限制出口技术目录》文件,将激光雷达公司再次推向了舆论的风口浪尖。

事实上,商务部的这份文件并未对产品出口提出限制。从业内人士的说法来看:总体上限制技术出境不是禁止产品出口,履行程序取得许可证即可正常销售。而结合禾赛科技赴美上市的阶段性成绩来看,大的趋势仍是鼓励企业出海。但同时,在国内激光雷达向海外和国际品牌输出的过程中,需要对技术的出境加以管理和约束。毕竟,肥水不流外人田。

通过拆解禾赛科技的招股书,我们发现:除了中国的主流车企之外,不少海外的科技公司和国际汽车企业也在其客户名单之列。截至目前,禾赛科技累计交付超10万台激光雷达,并获理想汽车、集度汽车、路特斯、高合汽车、长安汽车、上汽等10余家主流车企累计数百万台的量产定点;自动驾驶客户则包括Aurora、Zoox、TuSimple、NVIDIA、Nuro、美团、百度、文远知行等。

有意思的是,在禾赛的这份客户名单中,还有几家尚未披露出来的“明星车企定点”——在招股书中,禾赛提到了一家新的客户是“国内最畅销的新能源汽车品牌之一”,通过分析和相关信源得知,该品牌正是比亚迪。此外,还有一家客户为“转型进军新能源汽车行业的国内头部消费电子产品制造商”,经分析和相关信源了解到,这位客户应该是小米无疑。此外,在2月3日禾赛第二次提交的招股书中,还赫然加入了赛力斯:“自2023年2月,我们与赛力斯集团建立了合作,其旗下多款车型将搭载AT128激光雷达”。

首先,拿下比亚迪这位大客户,对于禾赛来说实属不易。

纵观整个新能源汽车行业,两家龙头企业无非就是比亚迪和特斯拉。然而,特斯拉CEO埃隆·马斯克,曾多次公开攻击激光雷达路线:“傻瓜才用激光雷达”。

从成本的角度而言,特斯拉所坚持的纯视觉路线,必然是有规模化量产优势的一种。从安全冗余的角度来说,激光雷达仍是现阶段支撑高级别自动驾驶的绝佳选择。以比亚迪的品牌价值观出发,激光雷达上车也是大势所趋。

长期来看,比亚迪最终会走向软硬件自研的道路。但作为一家坚持垂直整合的车企,在深度自研激光雷达这条路上,比亚迪需要更长的时间周期去摸索。所以,在完全切换到自研之前,比亚迪需要一个稳定靠谱的合作伙伴,来帮助其快速提升产品的智能化基础。

在禾赛之前,比亚迪其实已经找到了一位激光雷达合作伙伴。但考虑比亚迪的品牌矩阵丰富,所需要匹配的供应商也将会有一定的区分。像目前比亚迪旗下已拥有王朝、海洋、腾势、仰望四个品牌,未来还将发布专业个性化全新品牌。此外,对于2022年卖出186万辆车的比亚迪来说,通过多供应商供货的方案,可以最大限度的保障产能的稳定。要知道,在过去两年零部件供应最为紧张的阶段,比亚迪都能稳住产能、持续热销。

所以,在激光雷达供应商的选择上,比亚迪关注的重心或许不仅仅是成本、性能和可靠性那么简单,产能将会成为其更重要的决策原点。

论量产交付,禾赛是有底气的。2022年9⽉份,⽲赛实现单⽉交付超1万台,成为全球⾸家⽉交付过万的⻋载激光雷达公司。2022年12⽉,⽲赛宣布实现累计交付量破10万的⾥程碑,且仅2022年⼀年就交付了8万台激光雷达,获得全球年度“销量冠军”。这意味着,禾赛已经具备了激光雷达大规模量产交付的能力。面对持续高涨的激光雷达供应需求,这一点已然成为行业的核心竞争力。

其次,能拿下赛力斯的定点,同样是意义非凡。

赛力斯与华为合作的问界品牌,从2022年3月才开始正式交付,第一年就完成了超7.5万辆的交付量成绩,其增长态势远超外界预期。而接下来的2023年,将会是问界品牌在智能驾驶层面全力加速的一年。在赛力斯和华为的供应链体系中突出重围,并且最终拿下这一定点,这本身就是对禾赛的技术和供应能力的一种认可。

如果说比亚迪和赛力斯的定点来之不易,那么小米的定点可以说是顺理成章了。

2021年,在小米正式宣布造车的第一年,小米产投在禾赛科技的D轮融资中追投了7千万美金。并且,在随后上路测试的小米自动驾驶车型上,采用了禾赛Pandar系列机械式激光雷达。据《晚点 Auto》报道,小米首款车已确定禾赛科技为激光雷达供应商,且是一款售价上限超过30万元的轿车。这款车将以1颗禾赛混合固态雷达AT128为主雷达,并以数颗禾赛全固态雷达作为补盲雷达。

小米创始人雷军曾公开表示:

“我相信,当电动汽车行业成熟时,世界前五大品牌将占据80%以上的市场份额。换言之,我们成功的唯一途径是成为前五名之一,每年出货量超过1000万辆。竞争将是残酷的。”

总之,只要比亚迪和小米造的车成为爆款,禾赛也能跟着“吃肉喝汤”。

激光雷达,别再继续烧钱了

在过去,激光雷达被誉为是“烧钱机器”。

激光雷达内部有数百个细分器件,在生产工艺上,物料成本和设备调试成本高;在产品结构上,机械部分增大了雷达的体积和重量。比如在2016年,一枚由美国厂商制造的64线激光雷达售价高达8万美元(约合人民币51万元)。

想要降低成本,就需要从最底层的芯片开始改变。

本质上,芯片化升级可将激光雷达的成本和量产问题,变成了一个“半导体问题”。以前,激光雷达的物料成本中,占据大头的激光收发模块,包括了激光器、探测器、激光器、激光驱动、模拟前端等电子部件。通过将这些激光器元器件集成在芯片上,来实现降低物料成本、降低安装调试成本,同时还可以通过不断提高半导体的制程,进一步降低芯片成本。

禾赛率先提出了芯片化方向,将激光雷达的发展推上了摩尔定律的轨道,其好处是显而易见的:

首先,集成度提升使激光雷达内部元器件数量大幅降低,据禾赛此前透露,打个比方来说的话,可以从约1000个降至约100个,产品复杂度大幅降低,因此可靠性和质量也就大幅提升。第二,元器件数量的大幅减少意味着供应链的简化和韧性,禾赛透露,关键供应商数量可以从约100个降低至仅有10个左右。大大减少因缺少零部件断供的可能性。第三,成本可以显著降低,单线成本甚至可以降低约10倍。第四,性能也会大幅提升,基于摩尔定律红利,随着自研芯片带来的集成度不断提升,其分辨率可以提升约10倍。

据招股书显示,截至2022年12月底,搭载禾赛第一代芯片的XT系列产品已经交付超1万台,搭载禾赛第二代芯片的AT128已经累计交付超过6万台,搭载禾赛第三代芯片的纯固态产品FT120也已经获得多家主机厂定点,今年年底前就开始量产交付。其中,每一代芯片的集成度都更高,单线成本都在降低,在可预见的未来持续增能降本。

但毕竟,芯片化是一个长周期并且极容易失败的工作。禾赛从2017年开始组建团队专研激光雷达专用芯片,到现在5年时间也只是初获成果,第二代芯片化产品开始量产。所以理论上,只有厂商大量出货、车企大批应用,新产品的性能和可靠性才能被市场所验证,并且反过来推动新技术迭代。

从禾赛的财务数据就不难看出,这家公司已经步入了研发与商业化的正轨,并且逐渐开始脱下”烧钱大户“的帽子。

在2020全年、2021全年、以及2022年前9个⽉,禾赛科技的营收分别为4.16亿元、7.21亿元、7.93亿元。而2021年前9⽉到2022年前9个⽉,禾赛的营收同⽐增⻓率达72.7%;而禾赛在2017年-2022年前9个⽉的营收复合增⻓率⾼达118%。放眼全球激光雷达市场,这也绝对是最亮眼的增⻓线。并且,44%的毛利率比所有已上市的激光雷达公司都要高,实际上在车载激光雷达领域,除了禾赛以外的所有上市公司利润率都为负,而且一家比一家亏的更多。

在毛利率方面,禾赛虽然从前几年的70%左右下降到44%,但纵观整个激光雷达行业来说,这已然是“勤俭持家”的模范了。据招股书显示,禾赛在2019、2020、2021年的毛利率分别为70.3%、57.5%、53.0%。虽然毛利率高,但交付量也低。在禾赛宣布10万累计交付量里程碑时,其中8万台都是2022年交付的,2017-2021年加起来总共才交付了2万台。禾赛2022年(1-9月)的毛利率为44%,远低于2019年的水平。但实际上44%的毛利率比所有已上市的激光雷达公司都要高,仅一家海外激光雷达实现了正30%的毛利率,其他所有公司的利润率都为负,而且一家比一家亏的更多。

在研发方面,禾赛几乎是把挣来的钱,投入近一半到研发上,以此来维持下一代产品的推进。2019年、2020年和2021 年,禾赛的研发费用投入分别为1.498亿人民币、2.297亿人民币和3.684亿人民币(5180万美元),分别占同期净营收的43.0%、55.3%和51.1%。从2021年9月30日止九个月到2022年9月30日止九个月期间,禾赛的研发费用分别为2.106亿人民币和3.764亿人民币(5290万美元),分别占同期净营收的45.8%和47.4%。

从长期来看,要实现自我造血能力,不仅仅是产品和技术端入手,更要深入到底层、基层的制造端去进行大量地创新。正如经济学家马光远曾说过:“制造在哪里,创新就在哪里”。

从成立第一天开始,禾赛就坚持自主生产。禾赛认为,只有将制造纳入整个产品研发的生命周期中,并给予足够重视度,才能真正实现产品的快速迭代和高技术壁垒打造,最终形成研发-设计-较准-测试的闭环。在今天汽车行业里的巨头,比如“特斯拉、博世、宁德时代”往往也采用自建生产体系的方式,而非像消费类电子行业一样采用代工的模式。

禾赛位于上海嘉定的制造工厂于2018年8月投产,连同过渡生产线非AT系列年产能可达35000台,另有AT系列的预计月产能约为20000台,满足了禾赛科技激光雷达产品的当前需求。此外,公司仍有总投资超过1.85亿美元的“麦克斯韦”智造中心在建,预计将于2023年投产,投产后最终年产能预计将扩大至120万台——这意味着,一座百万台激光雷达产能工厂即将建成。

写在最后

禾赛,这个名字取自于美国加州第三大城市、被誉为“硅谷之心”的圣何塞。而这里,也正是禾赛科技创始人李一帆梦想开始的地方。虽然费尽周折、几经磨难,但李一帆最终还是顺利地敲响了纳斯达克的钟声。如今,禾赛距离“billion dollar company”的梦想,又进一步。

初心如磐,奋楫笃行——用这句话来形容今天的禾赛,恰到好处。

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