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企业新闻

锐科激光:市场占有率提升,公司多点布局

星之球科技 来源:上海证券2020-05-12 我要评论(0 )   

公司动态事项  1、公司发布2019年年报,2019年实现收入20.10亿元,yoy+37.49%;归母净利润3.25亿元,yoy-24.81%。  2、公司发布2020Q1财报,2020Q1年实现收入1.35亿...

公司动态事项  

1、公司发布2019年年报,2019年实现收入20.10亿元,yoy+37.49%;归母净利润3.25亿元,yoy-24.81%。  2、公司发布2020Q1财报,2020Q1年实现收入1.35亿元,yoy-66.05%;归母净利润0.11亿元,yoy-89.06%。  


事项点评  

盈利暂时不佳但市场占有率持续提升  

从收入端来看,公司2019年收入实现了高增长,同比增长37.49%。根据中国激光产业发展报告中的数据,2019年公司市占率为24.3%,同比提升6.5pct,公司的市场占有率持续提升。而反观全球光纤激光器的龙头企业IPG在中国的销售额为34.44亿元,同比下降21.8%。从利润端来看,由于光纤激光器在2019年价格战持续,公司毛利率28.78%,同比下降16.54pct;净利率16.84%,同比下降13.25%。暂时的盈利能力缺失是为了市占率,未来随着价格的稳定、产品结构的优化、成本的下降,公司盈利能力有望提升。2020Q1由于疫情的影响,公司盈利大幅度下降,疫情的冲击已经过去,Q2公司将回归正常的经营状态。  


下游渗透率不断提升,公司多点布局  

从下游应用来看,公司在激光切割领域优势明显,在激光焊接、清洗等领域进一步拓展。从客户数量来看,公司客户数量已经超1100家,同比也有较大提升。从产品结构来看,公司高功率产品构成进一步提升,2019年3,300W光纤激光器产品和6,000W光纤激光器销售收入同比增长40.33%和136.14%,同时12kW光纤激光器开始大批量出货。从公司的产业布局来看:无锡锐科正式投产运营,提升了脉冲激光器的产业化能力;收购国神光电51%的股权,新增超快激光器的产业布局;公司启动了研发基地二期基础建设项目的实施工作,进一步提升公司的产能。


  投资建议  

预测公司2020/2021/2022年销售收入为25.68、32.87、44.94亿元,归母净利润3.77、5.07、7.20亿元,EPS为1.97、2.64、3.75元,对应的PE为50.1、37.3、26.3倍。维持公司“增持”评级。 

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制造业激光产业激光焊接

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