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新晋“股王”背后的“产业之光”
2026年3月，股价突破千元大关，成为A股历史上第8只千元股，也是陕西首只A股千元股； 4月17日，股价再创历史新高，收至1445元/股，成为A股新晋“股王”，市值达1242亿元。 源杰科技，在过去一年半时间里股价涨了15倍。而此前，公司刚刚经历了“低谷期”，2022年至2024年营收分别为2.83亿元、1.44亿元和2.52亿元；归母净利润分别为1亿元、1947.98万元和-613.39万元。 源杰科技的突破，是资本市场对AI算力核心部件供应商的价值重估，也是陕西自2021年启动“追光计划”以来深耕硬科技赛道、构建光子产业链的标志性硕果。 从顶层机制统筹推动，到共性技术平台硬核支撑，再到“耐心资本”前瞻性布局，陕西光子产业走出了一条跨越式发展之路。陕西光电子先导院（“追光计划”核心支撑平台）总经理杨军红在接受上海证券报记者采访时表示，目前，陕西已经构建起“材料—芯片—器件—系统—应用”完整产业链，实现了从零散布局到集群发展的跨越，成为全国光子产业发展的重要增长极。 ◎记者 张问之 “光连接”卖铲人 价值重估 作为陕西省光子产业链核心链主企业、省内首家光芯片上市企业，源杰科技自2013年创立以来，始终聚焦光通信核心激光器芯片研发与产业化，深耕高功率、高速率光芯片领域。 公司坚持IDM（垂直整合制造）模式，实现芯片设计、外延生长、晶圆制造至测试封装全链条自主可控，是国内首家实现25G/100G EML芯片规模化量产、首家批量出货400G/800G硅光CW光源的企业，成功打破国外企业在高端光芯片领域的垄断格局。 通俗地说，源杰科技做的是光芯片，而且是激光器芯片，可把电信号转成光信号，让数据中心里那些数据在服务器之间快速地跑。GPU负责“算”，光芯片负责“连”。凭借过硬的技术与产品实力，源杰科技成为中际旭创、新易盛等全球光模块龙头的核心供应商，并获英伟达供应链认证。 2025年，随着全球AI算力需求爆发，源杰科技顺势转型为AI数据中心产业链的关键“卖铲人”，业绩也实现“V形”反转。 公司核心产品——用于硅光方案的大功率连续波（CW）激光器芯片，是800G、1.6T高速光模块乃至下一代CPO（共封装光学）技术的核心组件，也是解决数据中心内部海量数据高速、低功耗传输瓶颈的关键。 “2025年，公司针对高速光模块需求，CW 70mW激光器芯片批量出货，该产品是数据中心业务的主要产品。”源杰科技在年报中表示。2025年，公司实现营收6.01亿元，同比增长138.50%；实现归母净利润1.91亿元，实现扣非净利润1.67亿元，均同比扭亏为盈。 2025年，源杰科技光芯片业务的毛利率高达58.15%，较上年猛增24.62个百分点。特别是数据中心那块，收入从上年的几百万元飙至2025年的3.95亿元，暴增719%，占比从3.2%增至65.4%，成为第一大收入来源，毛利率高达71.3%。 为匹配全球AI算力市场的扩张步伐，源杰科技正在进行产能扩张和国际化布局，拟投资约12.51亿元建设二期研发生产基地，并筹划发行H股赴港上市，同时已启动美国生产基地建设。 数年“追光计划”政策赋能 从技术初创企业到A股新晋“股王”，源杰科技离不开陕西“追光计划”的全方位政策赋能与产业链支撑。 2021年，陕西省正式发布“追光计划”，明确提出打造千亿元光子产业集群发展目标。计划建立了链长负责制，由省领导担任“链长”高位推动，省市区三级专班围绕重点企业量身定制培育方案，在产能扩充、项目落地、人才引育等方面提供“一对一”精准服务。 源杰科技作为首批认定的光子产业链链主企业，深度融入“追光计划”实施全过程，在顶层机制保障、技术平台支撑、资本金融赋能等方面全面受益。2023年，“追光计划”升级为“跃迁行动”，公司亦牵头推动光通信芯片领域的产业链协同创新，进一步发挥链主带动作用。 技术平台支撑方面，“追光计划”将共性技术平台建设作为核心举措。由西安光机所科技成果转化核心平台西科控股牵头打造的陕西光电子先导院，是“追光计划”布局的核心技术平台，也是破解光子企业“中试死亡之谷”难题的关键力量。 据介绍，陕西光电子先导院累计投入20亿元，建成国内首个专注光子芯片的市场化共性技术中试平台，形成“6英寸化合物光电芯片工程创新平台+8英寸先进硅光集成技术创新平台”的双平台能力。2025年底，该平台成功获批工业和信息化部首批“国家级制造业中试平台”，也是陕西省首个国家级制造业中试平台。 中试平台为光子企业提供“拎包入住”式研发生产服务，初创企业无需自建高投入生产线，即可共享200余台（套）先进光电芯片关键设备及专业工艺技术团队，大幅缩短研发周期、降低产业化成本。 资本金融层面，“追光计划”构建了“补链基金+强链基金+科创债+投贷联动”的多层次金融服务体系，为企业从早期发展、产能扩充到资本市场上市提供了全周期的资本支撑。 2021年“追光计划”落地后，陕西省迅速设立7.5亿元光子补链基金、20亿元光子强链基金，组建光子产业基金群，重点投资光子产业链核心环节的龙头企业与高成长企业。源杰科技作为光通信芯片领域的链主企业，获得了基金群的重点资本加持。 “2019年，中科创星以领投方的身份投资了源杰科技，投资金额为5700万元，为当时出资主基金最大的单笔投资。”中科创星合伙人袁博表示，站在未来看当下，光子产业仍具备广阔发展空间，公司将长期持有。 “聚链成群” 迈向千亿级产业 从“追光计划”到“跃迁行动”，源杰科技的成功并非孤例。西安唐晶量子科技有限公司（简称“唐晶量子”）的成长历程，正是“平台孵化—基金投资—量产落地”模式的又一典型实践。 这家光子产业链上游核心外延片供应商，起步时仅为小型创业团队。入驻陕西光电子先导院后，先导院为其提供了600平方米洁净空间、全套厂务设备，仅用5个月就完成MOCVD（金属有机化学气相沉积）产线搭建并产出样品，较传统模式18个月的周期大幅缩短。 “中试平台拥有类似量产线的批产标准设备而非实验室的研发设备，有效缓冲了需求和落地之间的鸿沟，加速了我们起步。”唐晶量子运营总监侯宏波表示，抢占13个月时间窗口，意味着避开一至两代产品的技术代差，对企业抢占市场先机至关重要。 目前，唐晶量子的VCSEL（垂直腔面发射激光器）外延片市场占有率稳居国内前列，激光雷达产品成功进入头部车企供应链，并向射频、硅光外延等新领域拓展，加快向平台型领军企业迈进。 这也成为陕西光子产业链众多企业发展的缩影。在“追光计划”的牵引下，陕西持续完善光子产业链布局。2021年至2025年累计招引中智科仪、瑞识科技、洛微科技等40余家省外光子产业企业落地陕西，培育孵化英伟芯、中科空天光子等百余家本土光子企业。 数据显示，截至2025年底，陕西全省光子产业链企业总数达409家，其中，高新技术企业超170家、规上企业97家、国家级专精特新“小巨人”企业31家。8家光子产业链重点企业作为陕西省上市后备企业（A档），进入上市实质阶段，是陕西省重点支持和培育的上市“预备军”。 当前，陕西光子产业正加快从“单点突破”向“聚链成群”升级，构建起从上游材料、中游核心器件到下游光模块、激光雷达、商业航天等应用场景的完整光子产业链体系。 根据陕西省发展改革委《陕西省培育千亿级光子产业创新集群行动计划》发展目标，到2030年，全省聚集光子企业超过500家，形成具备国际竞争力、覆盖全产业链条的千亿级光子产业创新集群。 展望未来，陕西光子产业正迎来黄金发展期。随着AI算力中心、激光雷达等新兴领域的快速发展，光子技术作为核心支撑将持续释放增长动能。陕西光子产业正加速向千亿级产业集群迈进，为中国硬科技高质量发展和国际化竞争提供重要支撑。
