华工科技产业股份有限公司10月30日披露投资者关系活动记录表。公司2026年前三季度实现营业收入126.54亿元，同比增长15%；归属母公司净利润16.66亿元，同比增长26%。公司围绕“光互联、智能感知、智能制造”三大核心业务，面向国内、国际两大市场，聚焦AI基础支撑、产业数智化赋能，持续推动关键核心技术突破。
三大业务业绩分化 光互联增长突出
光互联业务前三季度实现营业收入65.39亿元，同比增长26%；净利润5.66亿元，同比增长30%，其中Q3净利润2.9亿元，环比大幅增加201%。公司已实现全球第一梯队规模化交付800G硅光LPO系列和1.6T光模块产品，且订单规模持续提升，带动国内外业务大幅增长；1.6T FRO/LRO正在海外头部AI厂商测试。公司已在3.2T、6.4T乃至12.8T XPO等方向完成布局。受800G LPO、1.6T光模块等高价值产品批量交付带动，光模块产品前三季度在北美及东南亚出口增长396%。
智能制造业务前三季度实现营业收入30.1亿元，同比增长13%；净利润3.99亿元，同比增长22%。宏加工业务聚焦新能源与智能制造，新能源汽车、船舶等五大行业订单占比达89%。微加工业务向行业产品驱动深化发展，收入利润明显增长；3DP增材智造实现客户从3C向AI拓展，绿色智慧农机实现小批量订单突破，高速连接器系列装备、光模块制造系列解决方案订单显著增加，消费电子拓展先进封装应用场景，氢能电解槽自动化产线实现出海突破，半导体推进探针卡精密焊接设备开发。
智能感知业务前三季度实现营业收入29.34亿元，同比增长3%；净利润2.92亿元，同比下降37%，净利润跌幅较半年度收窄。公司稳步由单一温度感知向多维集成智能感知解决方案转型，智慧家居、新能源汽车、光伏储能三大支柱市场结构持续优化。今年国内新能源与智能网联汽车行业仍处于结构性调整周期，公司在光伏储能数据中心赛道提前卡位，业务布局持续深化，虽短期承压，但经营质量已呈现边际向好态势。
研发方面，报告期内公司研发投入9.38亿元，同比增长25.8%。公司参与共建光谷智能传感技术创新研究院，并与华中科技大学签署战略合作协议，围绕“光电子化学品联合研究中心”“微纳光子器件与高速光互连联合研究中心”“先进激光金属增材制造联合实验室”共建达成合作。全球化经营方面，公司前三季度实现海外收入28.27亿元，占总收入比重达22%，较去年同期增长100%，主要来自北美、欧洲及东南亚地区增长。
供应链结构性紧张 公司多措施保供
在交流问答中，公司表示，当前行业整体处于供不应求的快速发展阶段，上游核心物料供应呈结构性紧张态势。高端DSP是主要瓶颈环节，特别是基于3nm、5nm等先进制程的DSP产能比较紧缺；PCB等基础物料也面临供应紧张，隔离器等无源器件通过源头锁单可满足需求，光源芯片有自研也有外购，云岭光电光芯片、CW光源已实现量产并批量交付。
公司采取多项措施：实施长单锁定策略，已通过多种方式锁定大量物料，订单规模达十几亿美元；通过终端客户背书，DSP到货情况较Q2已明显改善；推进供应方案多元化，在海外市场对LPO、LRO及半DSP方案进行多品牌认证与导入；加速国产化替代，在国内算力代建业务中积极验证并导入国产DSP，预计明年国产DSP在公司国内交付中的占比将明显提升。
北美订单与产能规划明确
公司表示，今年以来光互联业务在北美及东南亚地区收入快速增长，预计明年海外业务增量确定性较强，整体规模有望大幅增长。800G LPO产品已在下半年开始提量交付，目前泰国工厂月出货量约10万只，并已签订长单，明年800G系列LPO交付量预计为120万-150万只；1.6T LPO系列产品正在快速送样测试，预计Q1完成测试，明年1.6T LPO指引需求量达100万-200万只，且数量可能还将增加。受主流DSP厂商产能供应紧张影响，客户采用多元化方案趋势明显，公司FRO、LRO等方案正在密集送样测试，预计部分客户将在明年Q1陆续完成认证并获得订单。
国内市场方面，公司积极推进迭代测试，预计明年国内云厂商800G、1.6T光模块增量超50%，一些二线云厂商需求会快速增长且毛利水平有保障。算力代建业务受英伟达5500对国内市场开放带动，推理算力建设进度较快，公司通过验证并锁单国产DSP以应对400G、800G光模块增量需求，整体算力代建业务毛利水平较高。价格端，国内光模块价格预计有所回升，国内业务毛利水平将进一步提升。
产能规划上，武汉园区预计明年800G每月发货能力80-100万只，400G保持30%增长至50-60万只每月，1.6T在国内保持每月15-20万只能力。海外工厂目前每月20万只左右，主要以LPO为主，也包括部分FRO产品出货；海外产能预计明年二季度达到每月40-50万只，三季度达到每月100万只以上，其中800G LPO加FRO系列可能到30万只每月，剩余产能将全部用于1.6T在二三季度陆续上量。
NPO与智能制造微加工同步推进
公司NPO产品与业务进展顺利，已在北美获得一家知名客户的6.4T NPO产品供应商资格，产品已定型完成，正在推进送样测试，预计明年7月进入批量交付。当前NPO产品以客户定制为主，需求指引明确，预计陆续会有标准形成，但并不会影响商业化落地。公司将持续加大研发资源投入，以6.4T NPO锤炼产品，积累产品与工艺经验，并向下覆盖3.2T NPO，满足国内云厂商交付要求。
智能制造微加工方面，公司聚焦AI算力硬件赛道增量机会，围绕光模块、高速连接器、DC/AC电源、液冷散热、高密度存储玻璃硬盘等方向，全面构建激光装备加自动化产线整体解决方案。光模块领域已推出COB封装-耦合、COB封装-组装、固晶装备、AOI检测智能装备、自动化智能产线，并实现批量供货；AI算力高速连接器领域提供线束激光剥线、端子/屏蔽盖激光焊接、高密度pin针高速检测装备；DC/AC电源领域已在头部客户合作配套焊接、检测装备及自动化产线；液冷散热领域已向头部客户供货激光切割、焊接装备及自动化产线；玻璃硬盘领域已为全球头部客户供货高精度玻璃切割装备及干法激光倒角精密装备。
3D打印拓展AI算力 智能感知推进降本
3D打印业务方面，消费电子领域在行业头部客户已取得装备认证资格，手机相关打印设备及配套系统正在开展工艺验证，手表类项目同步参与测试；另有两家海外头部客户已实现批量出货，同时已切入国内多家主流消费电子品牌的技术对接与新品导入验证。在AI算力方向，面向液冷板、光模块铜合金散热器、服务器散热结构件实现行业头部客户的小批量供货。四季度正重点推进十余项工艺定型与项目验证。2026年作为业务交付元年，投入重心在研发与产线产能建设；2027年将聚焦AI算力、3C电子及机器人三大赛道，同步迭代增材制造装备与自动化产线能力，提升多材料增材制造规模化制造能力，实现收入大幅增长。
智能感知业务毛利率改进方面，公司将聚焦高毛利新品，加快气体传感器、热管理集成模块等新品推广落地，推进商用车、工程机械、储能、车载项目定点量产，积极拓展AI、液冷赛道，推动海外订单规模化转化。同时狠抓经营质量，落地全链路AI赋能产线与内部管理，推进库存压降、刚性控费，从设计、供应链、平台多维度降本，对冲成本压力，依托产能爬坡释放利润弹性。2027年，随着汽车、储能及战略新品的陆续放量，以及海外收入占比提升，将带动公司经营质量改善。
