值得关注的是，2025年光韵达在战略版图上大开大合——通过收购亿联无限与凌轩精密，不仅稳固了在电子制造与航空领域的基本盘，更强势切入了通信终端这一价值创造的新赛道。
01
战略性“深蹲”，
轻装上阵为未来蓄力
年报数据显示，2025年光韵达营收实现突破性增长，全年达16.03亿元，同比增幅51.99%，创下近年新高。营收高增主要得益于并购并表带来的业务扩容，以及电子制造、航空零部件核心主业的稳健增长。同期归母净利润亏损2.75亿元，扣非净利润亏损2.63亿元。业绩大幅下滑并非主业经营恶化，而是受三项非经常性因素集中影响。
一是对新能源自动化等业务进行优化调整，基于谨慎性原则计提了高达1.89亿元的各类资产减值准备；二是实施限制性股票激励计划，计提股份支付费用9684.46万元；三是航空零部件业务因客户调价及前期研发投入较大，导致毛利率下滑。
事实上，这并非经营基本面的恶化，而是一次财务上的“深蹲”。通过一次性出清风险、绑定核心团队，公司甩掉了历史包袱，为2026年的高质量发展构筑了干净的资产负债表和坚实的激励机制。
02
双轮驱动优化，
细分板块亮点突出
从业务结构看，光韵达已形成“电子智造服务+激光器+通信终端+航空零部件”的多元化业务矩阵，各板块在2025年呈现出不同态势。
作为传统核心的电子制造服务业务，全年实现营收8.64亿元，同比增长5.53%，增速相对平稳。其中，激光应用服务凭借SMT精密激光模板的“单项冠军”产品优势保持稳健；而智能装备业务则因行业竞争白热化导致产品价格承压，毛利率下滑，叠加人员优化等支出，该板块整体净利润出现亏损。
航空零部件业务实现营收2.44亿元，同比增长41.07%，增长主要来源于全资子公司通宇航空。但该板块同样面临客户产品价格下调、前期研发项目投入较大等挑战，导致盈利质量下滑，净利润为负。
报告期内最大的亮点来自新并购的业务。激光器业务在控股子公司海富光子的带领下，营收达7918万元，同比激增107.62%，在工业品与定制化产品市场均取得突破。而于2025年8月并表的通信终端业务（亿联无限），在短短5个月内便贡献了3.51亿元营收和3518.54万元净利润，成为公司当年最有力的新增长极，并一举将公司境外营收比例提升至20.05%。
03
两笔关键收购，
开辟价值新赛道
2025年是光韵达战略落地的关键之年。通过两次重要的战略性收购，公司显著拓宽了业务边界与市场空间，为长远发展注入了新变量。
在电子制造板块，2025年7月公司完成对亿联无限56.03%股权的收购，快速切入网络通信设备赛道。此举不仅贡献了可观的营收利润，更关键的是，亿联无限深耕巴西、印度等“金砖国家”的成熟海外渠道，为公司其他业务出海搭建了“高速公路”，规避了从零起步的风险。
在航空制造板块，公司于2025年12月完成对凌轩精密36.47%股权的收购并实现控股，将业务触角从航空装备延伸至导弹零部件等核心军工领域，与原有的通宇航空形成强力协同，显著提升了在航空制造产业链的深度与广度。
此外，公司还对内部激光应用服务业务进行了整合，将分布于全国的6家相关子公司股权划转至统一平台，旨在通过集中采购、垂直化管理降本增效，巩固其在SMT激光模板领域的龙头地位。
04
聚焦协同与出海，
着力提升经营质量
展望未来，光韵达在年报中明确了“基石+两翼+全域协同”的长期产业发展格局：以激光应用服务为发展基石，坚定实施“电子制造+航空制造”两翼齐飞战略，并通过业务协同构建完整竞争力。
对于2026年，公司制定了详尽的经营计划。首先，深化各业务板块与子公司间的协同，推动技术、市场与采购资源共享，全面提升运营效率与发展质量。其次，国际化战略被提上核心议程——公司将正式启动全球化布局，以香港子公司为支点，依托亿联无限的海外基础，带动智能装备、激光服务等业务出海，打造新的增长曲线。
在技术与管理层面，公司计划从单一业务研发转向全业务统筹，加大在激光器件、增材制造等关键技术的投入，并探索AI与业务的融合。同时，持续加大IT投入，深化数字化与智能化建设，以提升整体经营管理水平。人才激励方面，公司将完善长效激励约束机制，绑定核心人才与公司共同发展。
可以预见，在经历2025年的深度调整与战略布局后，2026年的光韵达将是一艘动力更足、航向更明的制造业巨轮。
来源：激光制造网 编辑：William Shaw
