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大族激光在新三板:自己选的路 咋这么难走?

来源:三板富

  发布:Johnny

关键词:大族激光 新三板

2018-01-30

 在A股市场上,大族激光是不折不扣的明星。作为全球领先的激光设备供应商,大族激光被许多人认为是“中国智造”的核心受益者。

  近年来激光设备的下游需求爆发性增长,横跨消费电子、新能源汽车以及工业机器人等诸多风口,展现出在国内乃至全球的各行业多领域全面渗透的面貌。

 大族激光发布的2017年度业绩快报显示,公司实现营业总收入115.6亿元,营业利润18亿元,利润总额18亿元,归属于上市公司股东的净利润16.8亿元,分别较上年度增长66.12%、160.92%、108.11%和122.08%。

  对此,大族激光解释称,主要原因为消费类电子、新能源、大功率及PCB设备需求旺盛,公司产品订单较上年度大幅增长。

  东财choice显示,从2017年1月中旬开始,大族激光的股价在短短一年时间内从22元/股附近攀升至如今的53元/股左右,翻了一倍还多,最高曾达60元/股。

  截至2018年1月25日,大族激光收于54.42元/股,市值581亿元,市盈率为34.67倍。

  值得注意的是,早在2014年,大族激光便将三家控股、参股子公司(大族能源、大族冠华以及元亨光电)推上了新三板,目前第四家控股子公司国冶星正在申报挂牌。

  虽然大族激光在A股市场上呼风唤雨、备受投资者关注,但是其在新三板上的子公司却显示出“冰火两重天”的境况。

  1、大族能源、元亨光电

  四家子公司中,大族能源和元亨光电属于活得比较滋润的那种。

  相关财报显示,2015年、2016年,大族能源的净利润分别增长1874.41%、174.21%,元亨光电的净利润分别增长14.61%、26.16%。

  在挂牌期间,大族能源以每股3.40元的价格增发1560万股,募集资金5304万元。无独有偶,在2017年,元亨光电以4.0元/股的价格增发261万股,融资1044万元。

  从业务上看,大族能源、元亨光电和母公司大族激光的联系并不密切。大族能源主要从事电力变压器、激光电源及开关电源等电气设备的生产和销售,元亨光电主要产品为LED 显示屏、LED 交通诱导屏和LED 照明灯具。两者和高新产业不沾边不说,和激光设备也基本没有交集。

  从关联交易上看,大族能源和大族激光在商品采购或是销售商品上的交易金额并不高,关联交易主要集中在资金拆借和担保贷款上。

  元亨光电和大族激光的关联交易仅限于租赁厂房及宿舍。

  因此,大族激光投资大族能源和元亨光电,更可能是出于财务上而非公司主营业务发展上的考虑。

  截至2017年中报,大族能源的前十大股东如下:

  其中,大族控股集团持有35.32%的股份,大族激光持有23.42%的股份,大族数控科技持有11.84%的股份。这些公司的实控人皆为大族激光董事长兼总经理高云峰。

  在元亨光电的股权结构中,大族激光位列第二大股东,持有股份占比为16.18%。

  2、大族冠华、国冶星

  相比大族能源和元亨光电,大族冠华和国冶星的日子就不是那么顺畅了。

  国冶星2015年开始申报挂牌,但至今仍处于进行时。

  和元亨光电类似,国冶星的主营产品是LED数码彩屏、LED数码管、贴片LED灯珠等产品。

  公开转让书显示,大族激光直接持有国冶星75%的股份,通过大族创业投资有限公司间接持有国冶星24.75%的股份,总计99.75%。

  2013、2014年,国冶星分别录得营业收入1.36亿元、1.58亿元,净利润542.38万元、1357.56万元。

  大族冠华面临的形式更加严峻。受累于印刷机行业的不景气,从2012年开始,主营印刷机设备生产的大族冠华业绩出现持续亏损。2012年和2013年,大族冠华营业收入为2.58亿元和2.69亿元,净亏损为0.12亿元和0.21亿元。

  2014年挂牌新三板并没有能扭转大族冠华的亏损局面。2014-2016年间,大族冠华营业收入分别为2.12亿元、1.58亿元以及1.12亿元,净亏损分别为0.60亿元、0.65亿元以及1.04亿元。

  2012-2016年间,大族冠华总计亏损2.62亿元。亏损如此严重,公司也未能在新三板上实施定增,也没有成交,干脆在2016年6月22日中止挂牌。

  高额的亏损使得大族激光也撑不住了。2017年7月4日,大族激光公告称,同意将持有的大族冠华70.81%的股权,转让给大族冠华总经理、前大族激光董事刘学智。

  除了并表带来的影响,大族激光还因为贷款责任担保受大族冠华拖累。据多家媒体报道,大族激光认为大族冠华不能按期偿还由上市公司承担连带责任的8700万元银行贷款,公司将提前确认预计担保损失7830万元。

  在接受证券日报采访时,大族激光董秘直言“算是投资失败”,但是语气平静。